前不久，奥飞动漫发布了2015年业绩快报，公司全年实现营业收入25.91亿元，同比增长6.65%；归属于上市公司股东净利润4.88亿元，同 比增长14.1%。尽管如此，但公司利润率相较此前几年已经出现回落。行业观察人士认为，奥飞动漫业绩相较以往回落的原因，是因为玩具、动漫等传统业务作为公司营收支柱，在目前市占率较高的情况下，缺乏业绩弹性空间。
在知名IT产业时评人张书乐看来，近两年奥飞娱乐在传统老本行玩具方面的业绩增长遭遇瓶颈，业绩增长减速，为寻求突破，奥飞娱乐大肆收购布局产业链谋转型。
2014年以来，奥飞娱乐展开了大量并购和对外投资，进入2015年之后更是频频出手资本并购扩张，吸引了业内以及研究机构的密切关注。而对于公司面临的IP内容的短板、泛娱乐化布局的待解难题等，公司能否实现顺利转型备受关注。
对于公司扩张的规划以及IP内容存在的短板等问题，记者致电致函奥飞娱乐品牌部门相关负责人，公司方面对于部分问题未作出正面回应，只是充分表达了未来成为“新时代的中国迪士尼”的决心。
完善泛娱乐生态系统
3月3日晚，奥飞娱乐发布公告，以25.97元/股向四月星空股东周靖淇、董志凌等非公开发行1262.43万股，并支付现金5.76亿元，合计作 价9.04亿元收购四月星空100%股权；同时募集配套资金不超过9.04亿元。此次新增的1262.43万股即将于3月8日上市。
回溯该交易，标的公司四月星空为国内领先的原创动漫网络平台运营企业。收购完成后，奥飞动漫自身IP矩阵体系将延伸至互联网平台动漫版权业务。
在易观智库互动娱乐研究中心高级分析师黄国峰看来，上市之后的奥飞动漫一直在做泛娱乐化生态系统的大布局，此前奥飞动漫仅仅是以动漫、玩具为主业。现在公司除了原有领域之外，在游戏、版权运营等等都开始了全面布局。
对于此次收购四月星空，奥飞娱乐方面表示，四月星空拥有的优秀动漫IP，将陆续开发成为动画及动漫作品，并与上市公司的品牌运营、衍生品和消费品等 多条产业链相互协作，从而促进上市公司业务发展。同时，借助于四月星空的作品主要面向K12以上的消费者，上市公司也将突破K12以下年龄消费者转变成为 全年龄层级，从而进一步促进上市公司业务发展。
梳理一下这两年奥飞娱乐的资本收购动作，奥飞娱乐围绕“以IP为核心的泛娱乐生态系统”的战略版图初现。2015年，奥飞娱乐进行了多笔重大投资，如参股顺荣三七、入股掌阅书城和灵龙集团、投资诺亦腾和TVR等虚拟现实公司等等。
黄国峰指出，奥飞娱乐在资本领域的动作，是在扎扎实实地布局泛娱乐化，而并不是单纯的资本腾挪。
“奥飞娱乐现在陆陆续续收购了几家动漫公司，动漫公司里面也涉及了很多动漫制作，发行等细分的小业务。从这几年布局来看，奥飞是赶上了娱乐发展的大 潮。另外它们还赶上了一个风口，奥飞通过硬件、内容、整体内容的支撑板块，来做VR的布局。一方面有利于提升公司股价，另一方面也能看到公司在家庭娱乐方 面布局的意图。”黄国峰表示。
而在张书乐看来，近两年奥飞娱乐的打法有些转变，公司目前的打法是VR+IP，简单地概括就是技术+内容。
华泰证券也曾指出，奥飞正逐步形成以全年龄段IP为驱动核心的完整产业链，同时借助于机器人和VR技术，给予产品科技感，打造具有科技感的泛娱乐公司。
与此同时，截至记者发稿前，奥飞动漫内部人士表示，奥飞动漫的工商注册资料已更改，目前改名为“奥飞娱乐股份有限公司”。这也进一步证明了奥飞进军泛娱乐生态系统的决心。
在给记者的回复函中，奥飞娱乐方面表示，2015年公司紧密围绕“以IP为核心的泛娱乐生态系统”战略，持续深化实施“内容为王、国际化、互联网 化”的布局，主营业务综合竞争力不断增强。报告期内，公司投入了较多新项目，培育发展期项目增多，投资金额较去年同期增加；同时，公司优化了原有资产结 构，报告期内公司整体业务收入平稳发展。
面临多重瓶颈
尽管机构研报以及相关分析师对于奥飞娱乐发展趋势看好，但同时业内观察人士也冷静地看到，奥飞娱乐的资本收购试图打通“泛娱乐化”产业链的举动暗藏了很多风险。这其中有来自行业发展环境的，也有技术和内容上的瓶颈。
首先不容忽视的是奥飞娱乐在IP语言上的短板。“奥飞娱乐的劣势在IP语言，因为奥飞娱乐目前自己出名的IP并不多，几个出名的IP例如喜洋洋等是通过收购买来的。”黄国峰直言。
“奥飞娱乐是比较早的在其周边领域做得比较成功的动漫玩具类上市公司，此前也做过一些IP内容的引进，但奥飞娱乐的发展是有一定局限的，尤其在中国 动漫产业发展的大背景之下。即便资本相对雄厚的奥飞动漫对于国产动漫IP肯频频砸钱，但对于根基较弱的国产动漫来说，整个行业的规范，消费者习惯的培养等 都是奥飞娱乐需要面临的难题。”张书乐置评。
在张书乐看来，奥飞娱乐面临的发展局限也是不容小觑的。其中的软肋之一就是公司押宝的VR技术。目前国内VR技术本身依然还不成熟，属于一种探索阶段，还需要接受市场的检验。而这段时间并不短，因此对于奥飞娱乐各方面的考验依然是不容忽视的。
而奥飞旗下喜洋洋作品的创作者黄伟明也曾经一针见血地指出，国内现在并没有一个完整变现体系，并且在IP市场各行各业，如游戏公司、服装公司、房地产等都在进入、投资。虽然一旦成功将回报巨大，但前期确实存在较大投入和风险。
游戏行业观察人士认为：“IP养成时间成本比较高，同时内容端竞争一直存在。另外，国内市场通路还不成体系，市场碎片化，变现期不可控。因此在这一行业过去失败的案例很多，即便是在泛娱乐化的风口之下，风险依然存在。”
当然，张书乐同时指出，IP内容上光靠收购，不足以解决问题，还需要公司的原创力。目前国内的动漫行业原创力非常匮乏，因为很多企业都属于刚刚转型 阶段。而这恰恰是国内这一批动漫企业面临的痛点。与此同时，很多国内动漫企业原来还靠政府输血，一旦依靠自身打开市场肯定会很不适应。
在给记者的回函中，奥飞娱乐方面指出， 奥飞在很久之前就专注于稀缺性内容的创造和聚合，并且以IP为核心，进行了集影视动画、动漫、游戏、文学、 电影、媒体、平台、玩具、衍生品、教育、主题乐园、智能科技、VR等为一体的泛娱乐全产业链布局。是否具有领先的内容生态优势，以及多业态运营的平台能力 是奥飞区别于一般文化消费公司或玩具消费品公司的分水岭。
尽管如此，业内观察人士依然指出，奥飞娱乐尽管说是要做“新时代中国迪士尼”，但是目前奥飞的玩法还是跟过去几十年的迪士尼很像，相对还是比较落后的。公司在泛娱乐化的布局上缺乏新意和后劲。
“当然，借着目前国内文化娱乐板块井喷发展的风口，未来在国产动漫开辟出一片新的天地依然是前景可期的。”黄国峰置评。
