泡泡玛特，上半年赚了10个亿！

引言

8月20日，泡泡玛特（HK.09992）发布了2024年上半年业绩报告，各项财务数据全部实现增长。报告期内，企业实现营收45.58亿元（人民币，下同），同比增长62.0%；毛利润为29.19亿元，同比上涨71.9%；期内溢利为9.64亿元，同比大涨102.0%；非国际财务报告准则经调整纯利为10.2亿元，同比增长90.1%。
泡泡玛特2024年上半年业绩

今年上半年，泡泡玛特在中国内地的收入达到32.06亿元，同比增长31.5%。其中，线下营收为17.86亿元，增长23.1%；线上营收为10.96亿元，增长34.0%；批发及其他收入为3.24亿元，同比增长90.8%，主要是泡泡玛特城市乐园带来的收入增加。

泡泡玛特国内各渠道收入

泡泡玛特中国内地的线下营收主要来自实体门店与机器人商店。报告期内，该公司新开20家线下门店、关闭9家门店，到6月30日共有门店374家；线下门店实现销售收入为14.71亿元，同比增长了24.7%。今年上半年减少1台机器人商店，至期末共有机器人商店2189台；机器人商店实现销售收入为3.15亿元，同比增长16.2%。

泡泡玛特抽盒机、抖音平台、天猫旗舰店、其他线上渠道构成了泡泡玛特在中国内地的线上渠道矩阵。其中，泡泡玛特抽盒机是其自主研发设计的微信小程序，旨在创造好玩、有趣、便捷的购物体验。该渠道于2024年上半年实现收入3.99亿元，增长7.0%，实现同比增速回正。

根据IP、商品及用户群体特性，泡泡玛特内容电商团队搭建了聚焦不同品类及使用场景的多个自营直播间，并凭借高质量的内容、丰富的互动参与、差异化的直播策略，提升了流量获取及转化效率。报告期内，抖音平台实现销售收入为2.09亿元，同比增长了90.7%。天猫旗舰店实现收入为1.99亿元，同比增速达到28.1%。其他线上渠道实现营收为2.89亿元，同比增长60.8%。

泡泡玛特线上各平台收入

此外，会员是泡泡玛特销售额的最大贡献群体。截至2024年6月30日，中国内地累计注册会员总数为3892.7万人，包括新增注册会员457.3万人。报告期内，会员贡献销售额占比92.8%，会员复购率为43.9%。

泡泡玛特近年一直在拓展国际市场，且相关业务始终保持高速发展态势。报告期内，该公司港澳台及海外业务收入达到13.51亿元，同比大幅增长259.6%，占总营收的比例达到29.7%。

分地区看，泡泡玛特报告期内在东南亚市场实现收入5.56亿元，同比增长478.3%；东亚及港澳台地区实现收入4.78亿元，同比增长153.7%；北美市场实现收入为1.78亿元，同比增长377.7%；欧澳及其他实现收入1.40亿元，同比增长158.8%。这些市场占港澳台及海外业务营收的比例分别为41.1%、35.4%、13.2%、10.3%。

泡泡玛特港澳台及海外分区域营收

分渠道看，泡泡玛特今年上半年在港澳台及海外的线下渠道实现营收为9.47亿元，同比增长397.3%。其中，92家零售店（含合营）收入8.94亿元，同比增长441.5%；162台（含合营及加盟）机器人商店收入5318.3万元，同比增长109.7%。

今年上半年，泡泡玛特在海外多个地标性位置，充分结合当地特色，开设了主题店和旗舰店，比如今年2月开业的泰国曼谷Central Ladprao店，凭借粉色调以及融入了大量CRYBABY的元素，成为泰国新的热门打卡地；2月开业的美国洛杉矶Century City的门店紧邻影视娱乐文化的核心区域，是时尚的购物胜地；5月在越南旅游景点巴拿山乐园开设了古堡主题店，受到了来自全球各地众多游客的关注；6月在英国最为繁华的牛津街开设门店，进一步提升了品牌在欧洲市场的知名度等。

泡泡玛特泰国曼谷Central Ladprao店

报告期内，泡泡玛特港澳台及海外的线上营收为2.47亿元，同比增长335.4%。其中，泡泡玛特官方网站收入为6964.8万元，增幅为465.5%；Lazada收入为4533.6万元，同比增长387.9%；Shopee收入增长205.2%至4518.3万元；其他线上渠道收入为8707.7万元，同比增长327.3%。

据了解，泡泡玛特海外电商团队针对不同国家、不同电商平台实施了差异化的运营策略，如凭借精细化营销与本地化服务策略，在聚焦东南亚市场的Shopee和Lazada平台收获了消费者的好评。针对TikTok平台，则是倾力打造高质量的内容生态，结合富有创意的直播活动吸引了大量年轻用户。

泡泡玛特海外各线上平台收入

还有港澳台及海外的批发及其他业务收入为1.58亿元，同比增长22.5%，主要是港澳台及海外业务持续拓展，品牌认可度增加。

自主产品是泡泡玛特的主要商品类型。今年上半年，该公司自主产品实现收入为43.83亿元，同比增长69.5%；占总收入的比例为96.2%。销售实现过亿元的共有7大IP，其中MOLLY持续展现蓬勃生命力，重回最赚钱IP宝座。

泡泡玛特各类产品及代表IP收入

报告期内，泡泡玛特根据各IP的特点，实施差异化运营，有效地持续保持IP的热度，进而取得强劲的销售表现。其中，通过多元化的商业运营，成功围绕MOLLY打造出了经典MOLLY、SPACE MOLLY、ROYAL MOLLY、BABY MOLLY的基本形象，以及对应的产品，并促使该IP实现收入7.82亿元，增幅为90.1%。

BABY MOLLY当我三岁时系列

通过丰富多样的产品品类设计以及偶装互动表演等呈现形式，THE MONSTERS的形象愈发生动鲜活，其个性也更为丰满立体，进而赢得了更多粉丝的青睐，最终实现收入为6.27亿元，同比大幅增长292.2%。

SKULLPANDA持续探索，不断突破风格的边界，聚焦潮玩手办的设计与创作，为粉丝带来更多元化的艺术和收藏体验，报告期内实现营收5.75亿元，同比增长9.2%。还有DIMOO实现收入为3.78亿元，同比增长4.4%；CRYBABY实现收入为3.49亿元，同比大涨1213.3%。

CRYBABY与飞天小女警联名系列

泡泡玛特内部IP原创工作室PDC(Pop Design Center)旗下的多个IP也取得了出色的成绩。比如Hirono小野凭借独特的设计语言引发粉丝情感共鸣，相关收入同比增长124.3%至2.45亿元；Zsiga充满倔强、纯粹的设计表达，实现收入1.23亿元，同比增长169.5%。还有Nyota、OIPIPPI、inosoul等新IP，也都凭借风格化的设计展现，在上市初就获得了众多粉丝的喜爱。

Zsiga允许这一切系列

今年上半年，泡泡玛特还不断地探索和扩大授权IP的范围，通过与动漫、游戏、电影等多种版权方的合作，为粉丝们带来更多选择和惊喜。同时还持续扩大IP授权地域，目前已获得大多数授权IP的全球授权。授权IP报告期内实现营收6.95亿元，同比增长64.9%。

从盲盒起家的泡泡玛特没有局限在该品类，而是不断拓宽旗下潮玩品类，不断带给消费者新鲜的体验。报告显示该公司产品按类别分包括手办、MEGA、毛绒玩具和衍生品及其他，其中手办实现收入26.57亿元，同比增长30.2%，占总营收的比例为58.3%，是泡泡玛特最赚钱的品类。

泡泡玛特各品类产品营收

2024年是泡泡玛特推出MEGA COLLECTION的第四年，品牌运营逐渐进入成熟阶段。2024年上半年，GRAND系列推出第二款特殊材质潮玩MEGA SPACE MOLLY 400%藏金无痕•木，受到潮玩收藏爱好者们的广泛关注。同时，MEGA ROYAL MOLLY今年也与韩美林、蜷川实花、梵高博物馆等多个国际知名艺术家、艺术机构联合出新，践行着“潮玩艺术化”这一使命。2024年上半年，MEGA COLLECTION共实现收入为5.86亿元，同比增长141.9%，占总营收的比例达到12.9%。

MEGA SPACE MOLLY 400%藏金无痕•木

毛绒产品作为泡泡玛特在2023年推出的爆款产品品类，在2024年上半年实现收入为4.46亿元，同比大涨993.6%，占总营收的比例为9.8%。报告期内，该公司持续深挖IP内核，不断进行产品创新，打造了搪胶毛绒类玩具——搪胶工艺使得面部表情更为鲜活灵动、可爱迷人，而毛绒玩具又具备方便展示、能作为穿搭配饰等特性。

此外，泡泡玛特还于今年5月中旬推出了首套艺术收藏卡牌、于6月中旬上架了首款积木产品，并于6月下旬上线了首款自研手游《梦想家园》。目前，这两类产品及游戏的收入都归入了衍生品及其他收入——该业务上半年实现收入为8.69亿元，同比增长了77.5%。

泡泡玛特首套艺术收藏卡牌

报告显示，泡泡玛特上半年的毛利润、毛利率均有不同幅度的提升。其中，毛利润上涨71.9%至29.19亿元，毛利率从上年同期的60.4%增长至本期的64.0%。对此，该公司表示主要是由于企业优化了产品设计，加强了成本管控，提升对供货商的议价能力；港澳台及海外销售占比提升拉动毛利率的增长；外采商品逐渐减少占比下降。