【中外玩具网 12月11日讯】今天（12月11日），中国“盲盒第一股”泡泡玛特（9992.HK）正式在港交所挂牌交易。泡泡玛特香港 IPO 股票发行价设在每股 38.50 港元，开盘首日一度大涨逾110%，股价涨超80港元/股，总市值超1100亿港元，显示出资本市场对潮玩市场的追捧。
这个卖玩具的公司，怎么突然就大火了呢？
▌全球发售1.357亿股
据弗若斯特沙利文报告，2015年至2019年，中国潮流玩具零售的市场规模从63亿元增加至207亿元，复合年增长率为34.6%。预期在2024年将达763亿元，自2019年起的复合年增长率为29.8%。
作为中国潮玩市场行业龙头，泡泡玛特在上市之前，2014年至2016年曾持续3年亏损，于2017年在新三板挂牌，2019年4月摘牌。2017年当年，泡泡玛特便实现盈利，盈利157万元。至2019年泡泡玛特实现盈利4.5亿元，三年间盈利激增300倍。
招股书显示，2020年上半年，泡泡玛特总营收8.18亿元，比上年同期增长50.5％；净利润为1.41亿元，较2019年同期增长24.7％。
泡泡玛特今年双十一天猫旗舰店的最终销售额为1.42亿元，成为玩具类目中首家“亿元俱乐部”成员。
依据招股说明书披露的数据，泡泡玛特天猫旗舰店收入约占线上收入的一半。每年双十一贡献全年天猫旗舰店约1/3的收入。预计今年天猫旗舰店收入可达4亿元。
公告显示，公开发售项下初步可供认购的香港发售股份共接获479253份有效申请，认购合共约58.1亿股，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的356.74倍，可谓大幅超额认购。
泡泡玛特计划全球共发售1.357亿股。公告称，最终，香港公开发售项下股份发售增至6378.62万股，相当于全球发售初步可供认购发售股份总数的约47%(于行使任何超额配股权前)。
据招股书显示，本次发售所得款项将预期用于公司消费者触达渠道及海外市场扩展计划、为潜在投资、收购本行业价值链上下游公司及与该等公司建立战略联盟拨资、投资技术举措，以增强公司的营销及粉丝参与力度及提升业务的数字化程度及扩大公司的IP库等。
▌这场资本游戏的赢家
泡泡玛特创始人、CEO王宁及妻子持有泡泡玛特近49.8%的股权，这意味着，上市后这对夫妇身价突破500亿港元。
王宁在仪式现场表示：“上个月，泡泡玛特刚刚度过公司的十周岁生日。十年磨一剑，今天我们非常自豪和大家一起分享上市的喜悦，更加值得自豪的是，我们开创了一个品类、一个行业，打造了一个关于潮流玩具的生态体系，让一代年轻人了解到什么是潮玩，并在这个时代留下了关于潮流玩具的文化印迹。未来，我希望我们能够成就一个伟大的品牌，一家伟大的公司，并希望我们将来能够成为一家有全球影响力的企业。”
CVSource投中数据显示，从2010成立至今，泡泡玛特共经历了8轮融资，下场的资本包括红杉资本中国基金、启赋资本、蜂巧资本、金慧丰投资、黑蚁资本、正心谷资本、华兴新经济基金等。其中，红杉资本中国基金是泡泡玛特的第一大机构股东。其余股东包括黑蚁资本、华兴新经济基金、正心谷资本、蜂巧资本等。他们也都成为了这场资本游戏的赢家。
华兴资本集团董事长、基金创始合伙人及首席投资官包凡表示：“我一直认为，一个好的消费品牌必须要跟消费者之间达成心智上的交流跟沟通，因为当下我们正处于文化升级的历史跨越期，年轻一代消费者对精神内核、自我符号的探索背后所萌生出的巨大消费市场，是每一位市场参与者都需要重新思考的命题，显然，泡泡玛特已经走在了市场前列。”
红杉资本全球执行合伙人沈南鹏表示：“过去10年，中国新经济蓬勃发展，如泡泡玛特等一批中国消费企业抓住时代机遇快速成长，成为新的行业龙头，从中国走向世界。期待泡泡玛特以创新铸就美好，开辟更广阔的潮流文化产品及体验，成为‘世界的泡泡玛特’。”
黑蚁资本管理合伙人何愚表示，“特别厉害的人、商业模式的大创新、商业模型的高壁垒，是黑蚁资本投资的三个必要条件。泡泡玛特完美符合这三点。过去几年我们一路陪伴公司成长，见证王宁带领团队不断在实现当初的构想，从一个潮流玩具的零售商，演变为一头连接消费者，一头连接IP（设计师）的平台，让泡泡玛特成为国内唯一一个IP全产业链公司。”
人民网专栏作者张书乐指出，泡泡玛特的成功（上市），不靠Z世代，也不指望有钱到喝茅台的中年人，而是苦于没有投资途径又想成为暴发户那一波普通人，非二次元粉丝。正是由于有盲盒暴涨的“都市传说”，才让一大堆本身对二次元、对盲盒、对玩具并没兴趣的人群的热衷，而有IP才能够有价值，这也使得泡泡玛特超越了其他盲盒公司，成为了一个独特的存在。
但这样的“都市传说”还能坚持多久？靠盲盒概念肯定不行，最终还是回到潮玩上，和Z世代好好做不溢价的生意，才是泡泡玛特上市之后要做的事。
来源：中外玩具网（ctoy-gdta）综合财联社、泡泡范儿、时时企闻网观、东方网、黑蚁资本BA CAPITAL、张书乐公众号等消息
编辑：Salas
