近日，美泰和迪士尼旗下的皮克斯动画工作室达成了新的合作协议，在原有的“玩具总动员”和“汽车总动员”的授权基础上，增加了“海底总动员”“怪物公司”“超人总动员”“寻梦环游记”还有在2020年上映的皮克斯新片“觅法奇程（Onward）”的全球授权。该项授权协议将在2020年5月正式生效。
▌皮克斯能否成为美泰新的增长引擎？
在消息公开前，美泰正在业绩不佳的困境中挣扎。2018年，尽管美泰旗下的两大核心品牌：芭比和风火轮都表现不俗，但未能抗住玩具反斗城清盘，中国市场销售疲软，费雪、托马斯和美国女孩产品线的销售不佳等因素的影响，全年营收下降了8%。同时，美泰自身也意识到，芭比和风火轮的增速会逐渐减慢，对2019年的全年业绩前景态度谨慎。
4月底，美泰刚刚公布第一季度业绩，亏损低于预期——该期间的净亏损为1.837亿美元，即每股53美分，而去年同期的亏损为3.113亿美元，即90美分。第一季度芭比的总销售额增长了7%。
2016年之前，美泰曾经凭借手握的“迪士尼公主”系列授权，获利颇丰。但在2016年合同到期后，迪士尼就将该系列授权签给了孩之宝，给美泰带来了沉重的的打击：仅在2015年（合同到期前的最后一年），迪士尼公主系列就为美泰带来了约5亿美元的销售额，占当年全年销售额的9%。无奈之下，美泰对芭比系列娃娃进行了重大调整，加入更多不同的体型、种族、发型和服装，希望以此来盘活自身品牌，但依然未能填补“迪士尼公主”授权的失地。
美泰将会在今年6月《玩具总动员4》北美上映前，抢闸推出相关授权玩具。该系列玩具的成功将会为来年更多皮克斯电影玩具的推出奠定成功基础。
就今年来看，和皮克斯的新授权协议并不会对美泰有太大的影响。但可以预见的是，新授权产品将会减轻公司对芭比和风火轮的依赖，并增加了来年与孩之宝竞争的砝码。
▌这是迪士尼对美泰孩之宝的一次试探？
本次皮克斯和美泰的新协议生效时间也非常耐人寻味。令业界揣测，这是否是迪士尼的一次试探之举。美泰最大的竞争对手孩之宝，目前手握迪士尼的“漫威”“星球大战”两大吸金王超级IP。非常巧合的是，合同恰恰在2020年到期。而目前，并没有消息显示，孩之宝与迪士尼延长相关授权合同。
在这个合同即将到期的节骨眼上，迪士尼和美泰签下皮克斯动画授权协议，并在2020年生效，或许就有那么点特殊意味在里面：有没有可能，迪士尼释放出有意将“漫威”“星球大战”两个吸金授权签给美泰的信号，向孩之宝施压呢？
同时，这也是一次对美泰的试探。业界揣测，美泰有没可能同时将这两大IP从孩之宝手里夺走。因为早前，DC漫画大部分的玩具品类授权被Spin Master获得。如果美泰能拿下“漫威”“星球大战”则有助于提升在超级英雄授权玩具领域的竞争力。
▌授权归属背后的利益考量
其实，孩之宝之所以对延长协议有所犹豫，主要是考虑到高昂的授权费用，以及随着更新协议而来进一步增加费用的可能。据悉，孩之宝要为“漫威”“星球大战”向迪士尼支付的授权金费率高达20%-25%。而孩之宝的授权费用支出占到了上一季度营收的8%。如果剔除高度依赖授权的的玩具产品线，将有利于提升公司整体的盈利率。相比之下，老对手美泰在同期的授权费用支出占营收的比例在7%以下。
然而，美泰的近期策略重心放在提升毛利及提升利润上。因此，与迪士尼签订高授权费的协议无疑违背了目前缩减开支的策略。但高回报的授权产品也许会抵消掉部分支出所带来的阵痛。虽然美泰目前并没有披露和皮克斯新协议的相关细节，但支付的授权金费率预计和“漫威”“星球大战”相差不远。
未来，迪士尼旗下的IP花落谁家，还是让我们拭目以待吧。
