近日，网易公布了全年的业绩，2016年净收入381.79亿元，同比增长67.4%；净利润116.05亿元，同比增长72.3%。游戏成为支撑网易高速成长的中流砥柱，网易在线游戏净收入，高达279.80亿元，占净利总额的73%，同比增长62%。
腾讯第四季度的营收尚未公布，但其第三季度游戏收入营收为181.66亿元的收入，同比增长27%，支撑起腾讯第三季度营收403.88亿元的近半壁江山。
在中国的网游市场，一直呈“三足鼎立”之说，即腾讯、网易和其他。上述数据一出，市场纷纷投来关注的目光，在网易和腾讯的市场占有率，由三季度的58.6%进一步提高至70%以上后。这“三分天下”的局面，相信坚持不了多久。“其他”公司，或将迎来一波死亡潮。
行业增速缓慢，手游一枝独秀
网络游戏，按照游戏终端不同，可分为三种：客户端游戏、网页游戏以及移动端游戏；按类型划分，可分为五种：角色扮演、模拟策略、棋牌休闲、休闲竞技和社区互动。
其产业链，是由研发商、运营商、渠道商、支付服务商、互联网接入提供商、用户等环节构成。内容由研发商流向用户；资金由用户流向研发商。
2005年开始，网游行业进入快速增长期，在2013年之后，行业增速连续下滑，到2016 年时，增速仅有17.7%。
行业增速下滑十分明显，从2013 年开始，端游和页游市场份额开始下降，到了2016年，这两块的市场规模开始缩减，行业几近饱和。
仅剩的手游市场，增长比较乐观。此次网易业绩推动，最主要的因素也是手游业务，2016年4季度，该部分占整体收入的64%，同比增长高达83%。同年，手游市场规模达到819亿，首次超过端游的583亿，成为第一大细分市场，同比增长59%，较之2015年增速虽有放缓，但仍处于快速成长期。
可见，行业的增长，主要是因为手游市场。
手游门槛提高，巨头呈垄断趋势
手机游戏起源于诺基亚的贪食蛇，以iPhone为标志的智能手机来临后，手机游戏开始规模化发展，2012年，行业迎来爆发式增长。近年来，手游行业增速下滑，并且集中度明显提升。
行业的天花板越来越近，业内的企业数量依旧庞杂。手游产业链参与者，包括游戏研发商(如：腾讯游戏、网易游戏、巨人网络)、游戏发行商(如：腾讯游戏、昆仑万维、智明星通)、分发渠道(iOS和 android)以及游戏媒体(如：游久网、游戏多)等。
市场占比中，腾讯和网易遥遥领先，2016年第三季度合计占比58.6%，而近期网易公布的新数据表明，四季度的腾讯和网易，合计占比将增至70%以上，进一步压缩其他中小游戏商及发行商等第三方的空间。
同时，智通财经整理的数据显示，2013年之后，行业市场规模增速下滑较明显，用户数量已基本停滞不前，可见用户规模已近饱和，人口红利已经消失，业内的竞争将愈演愈烈。
IP火热提高行业门槛，巨头越发垄断研发优势。从2015年开始，新游戏大部分来自热门IP改编，并且持续火热。2016年，IP手游占比62%，非IP手游仅为38%。IP的类型也更加多元化，动漫、影视文学运用到不同类型的游戏中。
IP的类型也更加多元化，不管是动漫还是影视文学被运用到不同游戏的类型中，极大的引起了玩家的共鸣。随着国内知识产权保护力度的加强，以及IP的火爆，热门IP的费用越来越高，最直接的影响，是游戏开发的成本提高。
在大型厂商强大的研发能力面前，中小企业本就艰难度日。再加上前者对IP市场的垄断，和发行渠道的控制，中小企业究竟还有没有活路？
腾讯“网易化”，网易“腾讯化”
在巩固2016年成绩的基础上，腾讯和网易均有向对方学习的姿态。
2017年，网易游戏将有29款产品集中发布，除了游戏产品本身之外，网易游戏还将打造“泛娱乐”生态圈，向腾讯生态圈化靠拢，突破以往自己仅是一个游戏开发商和渠道商的概念。
作为国内最大的游戏公司，腾讯方面已开始向网易学习，开始深耕精品游戏。譬如在产品研发上，一方面整合资源倾向于重度游戏的研发，一方面向拥有研发实力的西山居、巨人、畅游等抛出了橄榄枝。
腾讯“网易化”、网易“腾讯化”的结果就是，在这个精耕存量的市场中，中小玩家的机会变得越来越渺茫。
中小公司压力逼近，不出海便出局
随着人口红利消失，行业集中度提升，中小游戏公司面临的威胁已越来越近。“不出海便出局”成为中小游戏公司不得不面对的显示。智通财经梳理港股游戏标的，可分为三类：坚守国内型、被迫出海型、坚持海外型。
坚守国内型：蓝港互动(08267)、网龙(00777)
1、 蓝港互动(08267)
蓝港互动是纯网游公司，其中手机游戏营收占比达到93.19%，目前，全部收入来自中国大陆。
截至2016年6月30日，蓝港互动已有15款自研游戏和9款代理游戏，中报计划，2016年有《王者之剑2》、《大话蜀山》、《苍穹之剑2》等，共7部作品继续推向大陆市场。
蓝港互动财务数据显示，公司自2012年起一直亏损，在行业发展最好的时期，仍无扭亏迹象，2016年的亏损更是大幅度增加。
2、 网龙(00777)
网络游戏占网龙主营业务的77.46%，魔域是公司的主打产品，在客户端网游中较有影响力。
因近期行业的环境形式，和《魔域》临近生命周期尾部等原因，网龙2015年业绩大幅下滑，亏损情况严重，2016年《魔域口袋版》、《英魂之刃》等游戏仍投入大陆市场，但是动力明显不足，最新的三季报数据显示，公司业务毛利率仅有56.93%，去年同期为83.67%。
如果除去共计1.8亿的非经常项目损益，2016年网龙的亏损高达2015年亏损的2倍。
蓝港互动和网龙公司立足国内市场的决定，现在看来并不是明智的选择。随着市场空间的减小，和公司亏损的加剧，死亡已越来越近。
被迫出海型：云游控股、飞鱼科技
1、 云游控股(00484)
游戏是云游控股的全部业务，大陆市场的收入，占总体的绝大部分，2016年上半年，公司推出多达13款移动游戏，仅有1款免费的游戏，上了IOS商店排行榜。
财务数据显示，2013年，公司营收大幅下滑，并开始亏损，2016年上半年已亏损1.2亿，呈现加剧的趋势。而毛利率仅有20.15%，去年同期为38.22%，竞争力进一步减弱。
同时，公司2016年上半年，现金减少5亿多，减幅达54.35%，余额仅剩4.2亿。
面对国内市场的全面溃败，公司在报表中的展望篇幅中，唯一提到的就是海外，未来的产品都将面对海外市场。
2、 飞鱼科技(01022)
飞鱼科技的游戏收入占比约94%，《神仙道》和《保卫萝卜》，是公司最知名的两款产品。
无奈的是，公司并没有后续产品续命，《保卫萝卜2》和《三国之刃》也将走到生命末期，用户数量下降明显。
因此，在2016年上半年，公司营收规模同比下降52.71%，同时迎来8094万亏损，去年同期则是盈利9227万。
在未来的规划中，公司没有新的游戏系列，仅是继续开发原有的游戏，包括《神仙道2》、《保护萝卜3》和《囧西游2》，以及将这些产品推向海外市场，飞鱼科技吃老本吃到亏损，果真已江郎才尽了。
坚持海外型：IGG(00799)
IGG主营业务中的97.30%为网络游戏，主要市场是北美、欧洲与亚洲，2016年上半年，来自中国的收益仅占3%。
公司主要的产品有《城堡争霸》、《领主之战》系列和新产品《王国纪元》等，每款产品的收入相较去年同期都有一定的增长。
财务数据显示，公司近期盈利较稳定，毛利率也维持在70%左右，但是净利率由2015年6月的23.93%，下降至2016年6月的19.87%，原因是销售费用同比上涨51.1%，研发费用同比上涨25.6%，预示着海外的游戏市场竞争也在增强。
相较于国内市场，面向海外市场的游戏公司，似乎活得惬意一些，事实上也是，越来越多的中小公司转向海外市场。然而问题是，逃出海外就真的安全吗？
海外市场也不安全，巨型航母已经启航
中国自主研发的网游，在海外的销售收入虽一直保持增长，但2014年开始，增速下滑十分明显，到2016年增速仅有36.16%，同比下降50%。
一方面，行业增速大幅下滑，另一方面，网易携重磅游戏《阴阳师》出海的消息已明确。《阴阳师》预计2月发布日语版本、5月份发布英文版本，逐步进入日本、加拿大、欧洲和美国等市场。根据App Annie的数据，目前它已是香港IOS畅销榜Top1，台湾IOS畅销榜Top2。除此之外，网易的《率土之滨》也会在海外上市。
随着国内市场被腾讯和网易瓜分殆尽，巨头会更加侧重海外市场的抢占。届时，躲在海外市场的中小游戏公司，在腾讯和网易的镰刀面前，又将是怎样的一副场景？我们拭目以待。
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