供应链受阻，伟易达2022上半财年收入、利润都降了

引言

港股上市公司伟易达集团（代码：00303.HK）日前公布2022财年中报（2021年4月1日-9月30日）。因全球材料短缺、供应链受阻和成本上涨，导致收入、毛利和溢利减少。

报告期内，公司营业收入11.15亿美元，同比下降0.78%，北美洲的销售额上升，不足以抵销欧洲、亚太区和其他地区的销售额跌幅，三大业务收入均受到全球材料短缺和付运延误的负面影响；归属母公司净利润7690.00万美元，同比下降37.78%；毛利率由31.8%下跌至27.4%。下跌主要是由于材料价格上升，特别是电子零件和塑料材料，以及集装箱短缺导致运费大幅上涨所致。人民币升值使直接劳工成本和生产支出较去年同期增加，材料供应不稳定亦对生产力造成影响。同时，产品组合改变导致毛利率下跌。

▌北美仍是最大市场

北美洲市场收入同比增加1.0%至4.98亿美元。电讯产品及承包生产服务的销售额上升，抵销了电子学习产品销售额的跌幅。北美洲继续是伟易达最大的市场，占集团收入44.6%。

尽管订单强劲，但由于材料短缺和供应链问题导致生产和付运延误，令电子学习产品在北美洲的收入下跌8.3%至2.55亿美元。上述情况导致销售渠道库存量低，以及部份新产品延迟面世。独立产品和平台产品的销售额均告下跌。2021年1-9月，伟易达保持美国最大婴幼儿及学前电子学习玩具制造商的领导地位。在加拿大，伟易达继续是婴幼儿及学前玩具类别的最大制造商。

伟易达和LeapFrog品牌的独立产品销售额均告下跌。伟易达方面，KidiZoom®相机和Switch & Go® Dinos系列的增长，被Go! Go! Smart系列、Go! Go! Cory Carson®玩具车及套装、学前产品和Kidi系列的销售额跌幅所抵销。而婴幼儿产品的销售额则保持稳定。独立产品类别增添了KidiZoom PrintCam™，让儿童利用经济的热敏相纸拍摄即影即有相片。此外，新推出的Marble Rush™系列增加了整体收入，此系列让儿童可以拼砌自己的弹珠轨道，或按照简易的说明书拼砌预设的式样，然后发射弹珠为此游戏套装增添无穷趣味。以提炼自植物的塑料和再生塑料制成的全新环保玩具系列增添四款Go! Go! Smart Wheels®玩具车，并推出Sort & Recycle Ride-On Truck™。

LeapFrog方面，婴幼儿及学前产品的销售额下跌。然而，LeapFrog推出了多款新产品，壮大旗下阵容。LeapLand Adventures™是独特的即插即玩电视冒险游戏，专为学前儿童而设计，提供课程为本的游戏和活动。已经上架的On-the-Go Story Pal™是便携式音响播放器，可以收听故事、诗歌、歌曲和摇篮曲。一系列全新的角色扮演玩具亦相继推出，包括Count-Along Basket & Scanner™，以及使用提炼自植物的塑料制成的互动煮食锅套装Choppin’ Fun Learning Pot™。LeapFrog亦推出以100% FSC认证木材制造的环保玩具系列，率先面世的是Touch & Learn Nature ABC Board™和Interactive Wooden Animals Puzzle™。

▌欧洲是第二大市场

欧洲市场收入同比减少0.3%至4.86亿美元，因为电子学习产品及电讯产品的收入减少，抵销了承包生产服务的销售额升幅。欧洲继续是伟易达的第二大市场，占集团收入43.6%。

电子学习产品在欧洲的收入减少4.1%至1.51亿美元，独立产品和平台产品的销售额均录得跌幅。材料短缺和物流问题导致生产和付运延误，造成库存水平低、部份新产品延迟面世及销售额贡献滞后。按地区市场而言，法国的销售额录得增长，但区内其他主要市场的销售额则录得下跌。2021年1-9月，伟易达继续是法国、英国、德国和比荷卢的最大婴幼儿玩具制造商。

独立产品方面，LeapFrog品牌的销售额上升。增长由婴幼儿及学前产品所带动，加上LeapLand Adventures的推出进一步推动增长。伟易达品牌方面，Switch & Go Dinos的销售额升幅被其他产品类别的跌幅所抵销。于九月，全新Marble Rush系列在所有主要欧洲市场上架，带来额外的销售额。于首六个月，伟易达扩充屡获殊荣的KidiZoom相机系列，在欧洲主要市场推出KidiZoom Video Studio HD和KidiZoom PrintCam，两款产品的开售表现理想。

▌亚太区及其他地区

亚太区收入同比减少8.6%至1.19亿美元，电子学习产品、电讯产品及承包生产服务的销售额均告下跌。亚太区占集团收入10.7%。

电子学习产品在亚太区的收入下跌3.0%至3,920万美元，主要是由于澳洲和中国内地市场的销售额减少所致。在澳洲，伟易达和LeapFrog产品的销售额同告下跌，原因是封城措施令实体店关闭，加上材料短缺和付运延误。尽管如此，2021年1-9月，伟易达继续是澳洲婴幼儿玩具类别的最大制造商。在中国内地，以人气动画系列《迷你特工队》（Mini Force）为题材的崭新Switch & Go Dinos系列，以及全新的婴儿和学前产品，带动实体销售渠道的销售额上升，但是增长被网上销售额下跌所抵销。

其他地区包括拉丁美洲、中东及非洲。集团于二零二二财政年度首六个月在其他地区的收入减少6.9%至1,210万美元，是由于三个产品类别的销售额均告下跌。其他地区占集团收入1.1%。

电子学习产品在其他地区的收入减少1.7%至580万美元，中东和非洲的销售额下跌，抵销了拉丁美洲的销售额升幅。

▌展望：电子学习产品或轻微增长

由于材料供应和物流问题看来将于短期内持续，伟易达已采取一系列措施以减轻其负面影响。集团正重新设计产品以降低成本和应用替代零件、与物料供货商签订长期合约以确保稳定供应、物色不同船运公司以确保集装箱供应，以及增加关键零件的存货。集团提前开始生产，以预留更多船运及交通运输时间，从而减低物流延误造成的影响。

电子学习产品于2022财年全年的收入预期将录得轻微增长。由于付运延误，部份订单被推迟至下半年。随着一系列的新产品于九月上架并开始发售，加上整体销售渠道库存改善，北美洲和欧洲的销售额势头良好。屡获殊荣的Go! Go! Cory Carson动画系列正在全球推出全新内容，于整个秋冬季播放。然而，自从学校开始复课，LeapFrog Academy™的订阅人数出现横行现象。在亚太区，随着澳洲的封城措施解除和零售店恢复营业，当地的销售额有望回升，但中国内地的整体销售额料将录得全年跌幅。

受新产品推出市场所带动，电讯产品下半年的销售额，预期将较首六个月有所改善。然而，由于全球材料供应持续短缺，电讯产品全年的收入难以预测。承包生产服务的收入预计将按年下跌。虽然订单情况稳健，并有大量积压订单，但由于全球材料供应短缺，上一财政年度下半年的强劲表现将难以重复。