昨日晚间，迪士尼发布了2017财年第二季度的财务报告，在截至4月1日的三个月内，迪士尼的营收为133.6亿美元，同比增长3%；各细分业务运营收入同比增长5%至39.96亿美元；归属于股东的净利润为23.88亿美元，同比增长11%。尽管各项指标呈增长趋势，但迪士尼的成绩却并不能让人满意。
ESPN依旧不争气
分部门来看，迪士尼的媒体网络部门营收同比增长仅为3%，其中占主要地位的有线电视网络季度总收入虽然增长3％至41亿美元，但营业收入却下降3％至18亿美元。
“罪魁祸首”还是一直不太争气的ESPN。虽然ESPN在第二季度广告收入有了一些提高，但NBA和CFP（大学橄榄球季后赛）等合同价格变高，使得ESPN节目制作成本节节攀升，抵消了广告的收入增长。
BTIG分析师理Richard Greenfield表示，考虑到未来几年体育运动的成本结构，ESPN的一个大问题就是为电视支付费用较低。随着ESPN订阅观众数目的持续下降，ESPN很有可能会被套牢在天价体育赛事合同里。
ESPN 是全球最大的体育频道之一，曾经也是迪士尼的主要收入来源。ESPN收费特别贵，不过因为其手中丰富的赛事资源，观众会心甘情愿地买单。但是从2015年开始ESPN就开始饱受用户下滑的困扰。
根据尼尔森公司的数据，2016年12月ESPN的订阅用户总数大概为8800万左右。假设2017年ESPN的用户数不下滑，那么ESPN收到的用户订阅费大约为76亿美元（每月7.5美元订阅费），而ESPN购买的这些赛事的版权价格可能就超过80亿美元。
虽然还有广告收入支撑，但是留给ESPN的盈利空间真的不是很大了。版权已经从优势变成了一种累赘。面对各种财大气粗互联网流媒体地步步紧逼，今年迪士尼也准备为ESPN推出流媒体服务，不过话早早就放出来，动作依旧很迟缓。
从去年的四季度财报会议开始，迪士尼的CEO Robert Iger 就一再表示对ESPN的未来很有信心，本季度也不例外，可是然后呢？还是安抚不了投资者的心呀。
乐园收入不错，消费品增长疲软了
2017年第二季度迪士尼乐园总营收为42.99亿美元，同比上涨9%，成为整个报告里唯一的亮点，迪士尼乐园不仅客流增加，同时消费者在园内度假村的食宿饮食消费支出也有增加。迪士尼首席财务官Mccarthy 着重提及了上海迪士尼小幅盈利，即将迎来第1000万个游客。
已经连续亏损两年的香港迪士尼乐园并未出现在财报中。不过，最近香港迪士尼的扩建计划已获批通过，在2018年至2023年间，香港迪士尼园区平均每年会推出一项新设施，园内主题园区将有7个增至9个，游乐项目由110项增至130项，以此来吸引更多的内地游客。不过，如今内地的驻地公园也是层出不穷，不知香港迪士尼的规模效应能否助其“脱颖而出”。
在迪士尼的财报里，还有一项数据不怎么好看，消费品和互动媒体业务收入下降11％至11亿美元。迪士尼可是全球最大的零售授权商，周边消费品大概可以绕地球几圈了。但是在《冰雪奇缘》和《星球大战》之后，迪士尼就难以复制昔日的辉煌了。
在这季度的财报中，迪士尼把原因归为：去年同期《冰雪奇缘》等电影的周边产品卖得太好了，今年同期没有什么可与之媲美的。但是，要知道《冰雪奇缘》这部电影是2013年上映的，迪士尼的这种说法从侧面印证了，其迪士尼在最近几年并没有制作出令人轰动的IP，《冰雪奇缘》的魔力逐渐消失了。
其实本季度有一部票房不错的《美女与野兽》，迪士尼把卖周边的希望也寄托在这部能够唤起千禧一代童年记忆的电影上，还搞了不少事情，与各种大牌和设计师合作。但从效果来看，还是不怎么样，仍然没有挽回消费品下跌的趋势。去年的《疯狂动物城》也类似，并没有对消费品部门造成太大的影响。
从迪士尼消费品的业绩，或许可以给资本提个醒，从影视到消费品的IP开发很常见，但这并不是容易的事儿能够带来的经济效益也不好说，像迪士尼这种好莱坞大公司也是几年磨一剑，才会拿出名利双收的IP形象。
如同腾讯影业程武所说，在内容产业，IP的孵化培养最需要的就是耐心，但很多的资本，包括部分从业公司，更多的是希望借助这个概念来进行资本的快速变现，实际上这是一个错位。
中国的超级IP有么？有，是《西游记》。
