东方证券:星辉车模进入加油站卖场提振内销

   日期:2012-04-16     来源:东方证券    浏览:1707    评论:0    

  事件:

  中外玩具网报道:星辉车模与中国石油全国合作伙伴、积分产品供应商--承兴国际的合作,将正式进入全国各地加油站卖场(https://news.ctoy.com.cn/show-14397.html )。市场规模上,中石油遍布全国的加油站中拥有超过1万家“昆仑好客”便利店。(>>相关报道:进军加油站卖场 星辉车模拓展第四层营销网络

  投资要点

  进入加油站等超市卖场渠道是公司今年的新措施,此举精准锁定了目标消费人群,与巨头合作也体现出公司综合竞争实力。我们认为此次事件对公司影响意义深远,标志着公司的渠道建设更进一步,由于中国石油等加油站卖场渠道是有车一族等经常光临的场所,公司进入这类卖场往往能够精准锁定自身的目标客户,从而更好促进车模销售。

  我们保守测算能够增加公司销售3600万元。我们假定最终40%的终端昆仑好客将进入公司产品销售,单日销售量在0.5个左右,将最终带动公司产品销售3600万元,占到去年国内销售总额的25%左右,对公司内销提振作用非常明显。

  财务与估值

  赢在渠道,此次事件彰显公司竞争实力,进一步完善国内营销渠道。我们认为国内大部分传统企业的转型是需要从制造产品到打通渠道,再到塑造品牌的过程,单卖产品是毛利率低,且对下游客户议价能力较弱,抗风险能力低,因此国内先行企业已经将如果打造好的经销渠道作为转型重点,我们认为星辉车模在这一方面做得较为成功,通过和巨头合作,我们认为公司国内销售将保持快速增长势头。而我们也相信,有此先例,和国内其他公司的加油站超市业务也能更顺利展开。维持公司2012、2013年EPS预测为0.77元和0.99元,目标价23.90元,维持公司买入评级。

  (东方证券)

 
 
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