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流媒体蚕食有线电视是趋势 迪士尼收购福克斯资产日后可能会后悔

日期:2017-12-20    来源:界面新闻    作者:Joe Nocera    浏览:3024    评论更精彩

流媒体和有线电视业务一手抓,最后可能一无所获……
流媒体蚕食有线电视是趋势 迪士尼收购福斯资产日后可能会后悔
 
  文 | Joe Nocer 彭博专栏作家,曾为《时尚先生》《GQ》和《纽约时报》写过商业专栏,《财富》的前编辑部主任。
 
  一直以来,坊间关于迪士尼和21世纪福克斯并购案传言已尘埃落定:迪士尼将以约524亿美元的价格收购21世纪福斯旗下的大部分核心娱乐资产,这也是正处于快速兼并期的娱乐传媒业的最新一起整合案例。据悉,迪士尼将由此获得电影工作室、英国天空电视台39%的股份、FX和国家地理等有线电视频道、多家地区体育有线频道以及流媒体服务Hulu的控股股权。
 
  在12月14日迪士尼正式公布收购案之前,业内外普遍对此次整合行动持乐观态度。华尔街咨询公司GBH Insights的科技研究主管丹尼尔·伊夫斯(Daniel Ives)形容自家客户此番来了一个漂亮的“全垒打”,将在接下来几年内创造出一个“在内容和流媒体服务双领域齐头并进、空前强大的迪士尼”;《纽约时报》认为这将“令迪士尼在全球流媒体服务业野心大涨,势必威胁到硅谷布局娱乐产业的壮志,而且还将推动好莱坞影业的进一步巩固合并”;彭博高级媒体/网络分析师保罗·斯威尼(Paul Sweeney)指出这将是迪士尼CEO罗伯特·艾格(Robert Iger)为公司划下的“决定性一笔”。艾格还将合同任期延长到了2021年,以期监督对所购入福克斯资产的最终部署。
 
  我当然不愿成为众矢之的,但艾格最好也得小心行事。在我看来,如果真这样做,恐怕他会被视作杰拉德·莱文(Gerald Levin)第二,这位时代华纳前任CEO曾在2000年的错误时期(互联网泡沫破灭前两个月)选择了错误的并购伙伴(AOL),一手酿成了史上最失败的交易之一。
 
  迪士尼将收购福克斯视作是对抗Netflix的有力武器。因为聚齐了迪士尼和皮克斯的电影,再有福克斯的《辛普森一家》、《国土安全》等动画、剧集内容加持,将其投放到统一的流媒体应用上,也就有了与Netflix、亚马逊旗鼓相当的作战基地。
 
流媒体蚕食有线电视是趋势 迪士尼收购福斯资产日后可能会后悔
 
  然而我对此颇为怀疑。首先,Netflix和亚马逊具备先发优势,早已在内容关注度和前卫科技上先拔头筹,迪士尼若想迎头赶上必将面临诸多困境与压力;其次,迪士尼收购的大部分资产都属有线电视,这也是迪士尼始终不愿放弃的业务。
 
  “购入福克斯和天空电视台将迪士尼与过去的发展老路牢牢黏在了一起,”美国宏桥信托投资集团分析师里奇·格林菲尔德(Rich Greenfield)表示:“因为它所增持的网络资产与既往生态系统联系十分紧密。”比如说迪士尼已被成功验证的策略之一,便是与有线电视分销商协商之后将其包括ESPN、ABC和迪士尼在内的网络打包贩卖。此举让迪士尼占据了价格上的绝对优势,因为其售卖的是有线电视急需的最主要内容。短期来看,购入福克斯将进一步巩固迪士尼的价格优势,同时可能帮助其增加营收。
 
  但长期而言,随着越来越多的用户不再观看有线电视,坐拥这些资源倒更可能成为一种沉重负担。
 
  迪士尼与福克斯并购案最具商业意义的一点,当在于两家电影工作室的合并。这样的合并将最大限度节约资金(而事实上迪士尼甚至曾经并不那么想要福克斯影业),使迪士尼具备了对21世纪福克斯旗下海量影片资源的所有权,从而增强对影院的控制。
 
  但值得注意的是,如此一来迪士尼的影响力或许强过了头,收购完成后它将控制高达40%的电影生意。这也不由令人联想,美国司法部反垄断部门是否会要求迪士尼出让部分电影资产,以削弱它对影院的控制呢?参考AT&T收购时代华纳案当中司法部的反对立场,我想,答案非常明显。司法部必然会阻止此项收购提案,至少会反对两家影业的合并。
 
  话说回来,真正让我搞不懂迪士尼究竟在想什么的,是关于有线电视的收购部分。我们可以细想一下迪士尼当前的流媒体策略。大批用户放弃了曾经的摇钱树ESPN,作为对策,迪士尼宣布将在明年春季为没有使用有线电视的用户提供流媒体版本的ESPN。迪士尼还将撤回当前在Netflix授权的所有电影与电视内容,将它们投放到自己的流媒体服务平台,预计在2019年正式启用,并以月付的形式收取一定费用。
 
  但这里还有个至关重要的问题:迪士尼是否打算将有线电视上的节目内容也分发到流媒体平台?有了迪士尼和皮克斯影业的支撑,大家很可能都会去注册成为新平台用户,可是它会把依然在电视频道播出的《美国谍梦》(The Americans)或者其他的FX电视剧放上去吗?如果答案是否定的,那么新版迪士尼平台的受欢迎程度可能也大打折扣。
 
流媒体蚕食有线电视是趋势 迪士尼收购福斯资产日后可能会后悔
 
  至于即将问世的ESPN应用程序,如果它不投放ESPN有线电视频道的那些节目,那我对平台里的运动节目质量深表担忧。用柯尔盖特VS巴克内尔大学篮球赛替代《周一足球夜》?德州理工VS密西西比大学排球赛替代大西洋沿岸联盟篮球赛?那能有多少球迷愿意买单?
 
  最核心的问题在于,艾格试图一次性解决相互矛盾的两件事。他想把迪士尼塑造成流媒体阵营的扛旗大军,又想抓紧曾经盈利颇丰的有线电视。迪士尼收购福克斯的举动丝毫不会改变当前的矛盾局面。举个例子,福克斯旗下的有线电视频道FX要求其App用户必须订阅电视方可使用。如果这一做法不变,那么迪士尼很可能就像失去ESPN订阅用户一样,逐渐流失FX的用户基础。
 
  至于Hulu,目前还不清楚迪士尼在没有康卡斯特(美国最大的有线系统公司)允许的情况下能做什么,毕竟后者持有Hulu 30%的股份。不管在何种状况下,似乎都不太可能凭借Hulu威胁到Netflix的发展。
 
  有线电视劫数难逃,或许还需要相当一段时间它才会消失,但等到绝大多数电视观众能够从流媒体平台获取所需内容的时候,便是有线电视消亡之日。迪士尼掌握着大量优质内容,毫无疑问,这能够帮助它对阵Netflix。但真要见到这一火拼场面,艾格就不能只盯着短期营收和市场股价,还要下定决心突破万难。正如分析师格林菲尔德致信客户时所写的:
 
  与其继续每年投入60到80亿美元咄咄逼人的股权收购,何不停止回购股份,采取更有意义的做法,将资金投放到直接面向消费者的服务领域中去呢?如果艾格真的是一位伟大的CEO,我们相信他就不会担心投资人怎么想,不会害怕变革前的短期阵痛,而要突破万难去投资内容,创造一个直接面向消费者的强大流媒体平台,把所有的新内容以及广播/有线电视上的价值资源聚合到一起。
 
  换句话说,如果艾格真的在为迪士尼寻找出路,最不该花钱收购的就是福克斯。还是那句话,错误时期做出的错误决策。
 
  翻译:刘欣

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