爱顾与森宝利合并是否成功捷径?
爱顾(Argos)销售的玩具品牌
爱顾(Argos)销售的玩具品牌
英国玩具市场在2016年初一片兴旺。承接连续两年的增长，英国玩具市场以价值计至今录得8%的可观增长，其中动作人偶和毛绒玩具销路最好，分别增长16%及21%。从年初至今，英国玩具市场已经售出5,400万件玩具，稳占欧洲最大玩具市场的地位。
虽然2016年有一个良好的开始，但是英国零售市场发生了一些重要事件，势必对业界带来重大冲击，问题是没有甚么人能预测这些影响孰好孰坏。
最重大的事件与英国最大玩具零售商爱顾有关。经过颇为漫长的竞标过程后，英国大型杂货零售商森宝利，将成为大型玩具连锁店爱顾的新拥有者。
收购交易预计要到2016年第三季才完成，但是英国玩具业界已在猜测这次收购会对他们的业务带来甚么影响。有人认为，收购合并不会为玩具业带来太大裨益，相反，将无可避免地减少整体零售商店数目，实质上削弱市场的总规模及表现。
据称，收购后集团将有合共2,144家商店，每星期接待2,500万名顾客，预期每年销售额将达310亿英镑。无论从那个角度看，这宗收购交易确实创造了一个零售巨人。
从正面看，爱顾的多渠道零售业务，在英国可以说是处于领先位置。爱顾堪称是未来数码商店的先驱，在很多方面带来创新，改变了人们浏览、购买和领取货品的方式。由于拥有这方面的竞争优势，爱顾的网上业务发展蓬勃。因此，若把爱顾的网上零售模式应用在森宝利的业务上，带来的影响相当巨大。这家合并后的企业，几乎一夜间便可与亚马逊(Amazon)匹敌。
预料森宝利会重组商店。
亚马逊将面对新竞争对手。.
不过，也有越来越多人认为，收购后的前景非如森宝利所描绘的那样秀丽。首先，两家公司并非如声称般各自拥有自己的顾客群，事实上，估计至少30%的顾客是重叠的，因此，每周的顾客数目实为1,800万名左右。
此外，虽然爱顾一直宣扬把商店数码化，但事实是目前爱顾只有60家数码商店，占该公司商店总数量不到10%。森宝利若想借助爱顾这种前瞻性的零售策略，往后需要投放大量时间和金钱。
集团合并后面对的第一个核心挑战，应该是如何善用商店的面积、形式及位置，以追求最大营业额和利润。典型城外顾客爱自驾汽车，商业大街的顾客较多乘搭公共交通工具，这种人口差异是重要的考虑。面对两家公司分店在地区上重叠的问题，预期森宝利将倾向保留爱顾在城外的店铺，关闭某些位于商业大街的分店。
现在难以估算那些商业大街的爱顾商店将会结束，实际数量又有多少，但估计关闭分店或转为森宝利商店的举动，最终会令近300家实体玩具店消失。
一些独立玩具商店及商业大街的其他零售商，或会认为此举有利他们的业务增长。但无论怎样，短期来说，应该不会对英国玩具业有甚么帮助。正如2009年多家Woolworths商店关闭一样，危机确实存在，整体销售额将随着商店消失而下降。
森宝利预算，在完成收购爱顾的交易后第三年，将会获得1.6亿英镑额外盈利。这预测过于乐观，要知道，这个估计数字较森宝利最初向股东提出的预测大幅增加了30%。
事实上，调高了盈利预测，表示集团营业额必须大幅飞跃，或整个集团需要全面节省开支；最理想是并驾齐驱，但两者往往难以共存。
将两大零售商的自家品牌策略合并起来，也许可以带来效益。森宝利出售的玩具货品，自家品牌占约20%，而爱顾只有4%。不过，公平点说，爱顾的11,000 SKU(库存单位)货品，明显多于森宝利的玩具货品。况且，爱顾所有货品都可供网购。
把爱顾的自家品牌Chad Valley与森宝利的玩具产品合并一起，几可肯定会为森宝利与ELC/Mothercare目前的合作带来很大问题。ELC/Mothercare自家品牌的供应商担心未来可能出现的局面，这是可以理解的。
集团合并后，一般商品采用那一个订价策略也是一个问题。一直以来，爱顾的售价非常具竞争力，森宝利则稍逊。爱顾亦非常依赖优惠促销来增加销量。
森宝利是英国第一家零售商宣布将停止采用多买多优惠的销售方式，改为降低个别货品的售价，并承诺最迟在2016年8月全面取消多买优惠。负责监察业界的竞争与市场管理局在一份报告中指出，超市某些促销手法有误导之嫌，促使森宝利决定取消多买优惠。
爱顾最近发表收购前最后一份周年业绩报告，整体情况颇令人担忧。去年，爱顾的同比销售额下跌2.6%，而母公司Home Retail Group的营业利润更大幅减少28%。不过，玩具是少数出现增长的范畴之一。
鉴于森宝利将会逐渐改变爱顾的整体经营模式，很多供应商都希望这个新拥有者会用心培育集团的玩具业务。不过，与此同时，这次权益的变动令市场感到紧张。其他玩具零售商将密切注意这宗收购的进展，如果森宝利放弃，他们也许会伺机出击。对玩具业来说，下半年的发展肯定非常引人入胜。
